马勒戈壁: 雷曼破产一年后的华尔街

2009-09-17

雷曼破产一年后的华尔街

记者：袁野
华盛顿
Sep 15, 2009

雷曼兄弟破产一年后，美国金融业最困难的时刻似乎已经过去，但是借贷成本高昂仍然可能为经济复苏设置障碍。此外，分析人士认为，美国政府应该尽快将重点从拯救银行业转移到金融监管改革。

雷曼兄弟一年前宣布破产后，失去工作的员工抱着个人物品走出雷曼总部的画面传遍世界，成为华尔街恐慌的标准照。

一年后，雷曼总部所在地的纽约曼哈顿第七大道上恢复了往日的繁忙。曾经属于雷曼总部的大楼上，悬挂的是收购了雷曼部分资产的巴克莱银行招牌。

伦敦经济学院金融学教授琳达.岳(Linda
Yueh)认为，一年来，随着大大小小的金融机构破产、收购、重组，以及美国政府上万亿美元的救助行动后，美国金融体系最糟糕的时候已经过去，但危机并未结束。

她说："政府仍然在对银行提供支持，银行仍然在剥离有毒资产。情况稳定了一些，并且出现改善迹象。但我们并不能说危机已经结束。"

过去一年里，道指从3月的最低点6千5百点上扬到9千多点。美国最大的五家银行，高盛、花旗、摩根大通、富国、美洲银行在第二季度均创下盈利。实体经济从今年第二季度开始陆续出现改善迹象。法国金融服务公司Global
Equities的经济研究主管对路透社表示，人们一年前这个时候最担心的大萧条重现所幸没有发生。

*游戏规则未根本改变*

不过，加州金融咨询服务公司系统风险分析的高级副总裁克里斯托弗.惠伦(Christopher
Whalen)说，雷曼兄弟倒塌一年后，银行业的去杠杆化仍在继续，美国政府的金融拯救方案并未能在过去一年里降低借贷成本。

"每个银行的经营模式不同。但总体上，大银行在良性贷款到期后保留现金，因为他们知道改善资产负债表需要这些现金。他们没有发放更多新贷款。持续萎缩的信贷来源将是复苏的障碍。"

曾经在华尔街投行工作过17年的前投资银行家威廉.卡恩(William
Cohan)在接受美国财经媒体CNBC采访时表示，尽管一年前的信心危机已经缓和，但是华尔街的游戏规则并未出现根本变化。

"我感到非常震惊。华尔街上，除了少了两三家竞争者，高盛集团这样的公司赚了更多钱后继续承担不应该承担的风险、美联储提供近乎免费的资本之外，我看不到这里有什么其他变化。"

*大到不能倒的银行变得更大*

美联社报导说，截至6月30日，美洲银行、富国、和摩根大通三家银行持有的国内存款总额达到两万三千亿美元，占美国国内存款总额的30%，比危机爆发前的2006年提升了大约10个百分点。

彭博新闻援引美国诺贝尔经济学奖得主约瑟夫.斯蒂格利茨(Joseph Stiglitz)的话说，原先被认为大到不能倒的银行正在变得更大。

伦敦经济学院金融学教授琳达.岳认为，雷曼兄弟破产的教训之一是具有"系统重要性"的金融机构的失败对市场产生的震荡不容低估。

"雷曼倒台后，引发了银行业的系统性崩溃。除了大萧条外，我们在过去一个世纪里没有看到任何一场银行业恐慌可以与之相比。"

*监管应提上议事日程*

琳达.岳认为，在过去的一年里，美国政府做得更多的是拯救银行业，而并非改革银行业。但随着银行业进一步出现稳定迹象，监管应该提上议事日程。