----中国政府否定可口可乐收购汇源之全球"市场经济"方略
2009年4月15日，全球最大的铁矿石资源企业之一力拓集团(Rio Tinto
Group，简称力拓)在伦敦召开年度股东大会，重要议题之一就是讨论中国铝业公司(Aluminum Corp. of
China，简称中铝)195亿美元的入股方案将是能得到许可。而在此前的3月27日，澳大利亚财政部长斯旺宣布，考虑到国防安全，澳国决定否决中国五矿出资26亿澳元收购澳大利亚矿业大亨OZ
Minerals公司的交易。这是发生在中国政府否决了美国可口可乐约24亿美元收购中国汇源之后的一系列新变况。
美国可口可乐收购中国汇源果汁遭否决说明了什么？中国国家商务部拒绝可口可乐收购的理由是："将对竞争产生不利影响"，正式否决了可口可乐并购中国汇源果汁集团有限公司的申请。中国国家最高主管机构认定：集中"将对竞争产生不利影响"。来自相关的消息称，由于市场突变，可口可乐公司内部对收购的态度趋于保留，保留一切。中国外交部发言人秦刚3月19日则说：禁购汇源非贸易保护。现在，中国是全球最坚决"贸易保护主义"反对者，倘若国际社会也以中国"审查"汇源之否定，来对中国在海外收购力拓等也"说不"，岂不令世界商战冲突更加奇妙？18日，中国商务部一宣告，此事一出便震惊了全球，在全球掀起一浪高过一浪"贸易保护主义"与否滔天的巨浪。
中国"汇源"与澳大利亚"OZ
Mineraks公司"的结果是完全一样的。而不同的是，整个中国果汁产业不过才1000多万吨总产量（到2008年底，汇源果汁总产能为278万吨），何不等到中国"汇源"长大成"中国移动"、"中石化"、"中石油"等再一刀两截？殊不知美国原先的"电话电报公司"，是全球半个世记横行的"老大"，但一纸"反垄断法"就把它瓜分了。现在，不仅中国"汇源"丧失了发展壮大的一次发展机遇，中国果汁产业也失去了第一次大发展的机遇，还引发全球资源性企业对中国"说不"的新浪潮，所谓"地大物博"的中国，正面临着全球化"配置资源"的举世新困局。中美"汇源"收购战，成中国全球化"配置战略资源"的一根核级导火索，接下来的中钢集团收购Midwest公司，中金岭南认购澳PEM公司50.1%股权，武钢收购澳CentreMetals公司南澳大利亚州铁矿石项目50%权益，中铝195亿美元注资力拓等等都面临着这样的举世困境、充满了中国式玄机变数，都令中国收购、进入全球市场充满了风云变幻，令中国崛起向全球"配置资源"成为成本之举世新难。
Ⅰ）、中国特色 中国否
中国国家商务部3月18日午间发布公告，以"对竞争产生不利影响"为由，正式否决了可口可乐公司收购中国汇源果汁集团有限公司（香港交易所代码：01886，下称汇源）的申请。中国国家商务部新闻发言人姚坚19日就可口可乐收购汇源果汁案接受新华社记者采访时表示，"商务部做出禁止收购的决定，既不受外部因素的干扰，也非保护主义。本案的裁决与中国的外资政策无关"。那么与什么有关呢？而唯一可以对号入座的就是中国国家的《反垄断法》。这是中国国家近60年第一次公开、正式否定中国国内由跨国公司在香港市场收购中国民营企业的第一案例。
----这是在80%以上中国网民的坚决、所谓"民族主义"愤怒反对之下，中国政府所做出的决定。这是"举国体制"式的"市场经济"一次抉择，也是中国坚决反对美国式"贸易保护主义"后、一次一个国家真谛的"市场经济"实践。
----为此，继便是中国境内、所有的其他收购企业案例，或是中国主权基金收购海外的任何企业，或是全球性收购任何企业，凡与中国打交道都可能首选、第一考虑的是：有可能吗？即是非"贸易保护主义"，又怎样给全世界一个当然的答案？于是乎，今后中国所有的资本行为、企业收购投资行为，都有一个党"中共会批准吗"？
缘起于2008年 9月3日，美国可口可乐宣布以179.2亿港元（约24亿美元）在香港国际资本市场----H股市价的价格收购汇源。这是中国近60年、改革开放中国的惊天之作----没有"改革开放"就没有中国的今天，也就更没有可口可乐、汇源等等中国所有企业的一切！一如中国改革开放初期，所有的跨国企业来到中国一样，不过是非常简单的外资进入中国市场，将中国乃至全球的财富开始堆积到中国的土地上，而今中国进入全球500强的跨国企业，中石油、中石化、中移动等等哪一家不是这样资本魔变得历史、显示的结果？中国从"文化大革命"70年代初期举国只有几千亿美元的国家财富，到2007年中国有超过2.263万亿美元（此数据见世界银行《2007年世界发展报告》）财富，就是因为资本相互大融通、大交换如大自然一样来去自由的结果。近60年过去，中国从举国的"计划经济"改变为"市场经济"，而今"中国制造"遍及全球60多亿人口的每一个角落，难道经过30年"改革开放"后中国----"市场经济"搞错了不成？这是"中国式""市场经济"、中国经典"叶公好龙"的一次绝好验证？！
"中移动""中石油""中石化"等等可以独霸中国市场总量80%以上，而区区一可口可乐却不到中国饮料市场20%不到，这难道就是"中国式"《反垄断法》的真谛？这也难怪有官方快评说：《禁止可口可乐收购汇源是维护消费者利益》，而"中移动""中石化""中石油"等垄断又是维护谁的利益？
Ⅱ）、可口可乐之鉴
这是奉行资本主义制度香港、资本股市在被中国中央政府的第一次否定的案例。这就是说，在资本主义制度的香港资本股票市场，中国同样当然可以完全说"不"！不管是"计划经济"、"市场经济"，中国都当然可以说"不"！这就是经典的"中国特色"！
3月18日，商务部就可口可乐收购汇源案反垄断审查做出了正式裁决，认定交易完成后，可口可乐公司可能利用其在碳酸软饮料市场的支配地位，搭售、捆绑销售果汁饮料，或者设定其他排他性的交易条件，集中限制果汁饮料市场竞争，导致消费者被迫接受更高价格、更少种类的产品；同时，由于既有品牌对市场进入的限制作用，潜在竞争难以消除该等限制竞争效果；集中还挤压了国内中小型果汁企业生存空间，给中国果汁饮料市场竞争格局造成不良影响。然而，对待中国国内市场的"中国移动""中石化""中石油"等超过中国市场80%以上的绝对超级垄断，中国国家《反垄断法》审查却视而不见。
公告显示，在正式否决此项交易前，商务部曾与可口可乐公司就附加限制性条件进行了商谈，可口可乐方面也提出了初步解决方案和修改方案。但是商务部评估后认为，修改方案仍不能有效减少交易对竞争产生的不利影响。根据《反垄断法》第二十八条规定，商务部做出"禁止此项集中的决定"。也就是彻底否定了此项收购。
这也是自2008年8月1日中国国家《反垄断法》实施以来，首个审查、首个未获中国国家商务部审查通过的经营者集中申报案例。这也是中国建国60年、改革开放实施"市场经济"体制以来的第一个反垄断审查案件。
目前，汇源和可口可乐公司尚未对交易被否决作出正式表态。不过，3月6日，即将于4月卸任的可口可乐董事会主席伊斯戴尔（Neville
Isdell）在其最后一次大型演讲中曾警告，金融危机之下，市场规则和经济模式正在发生变化，持续了半个世纪的自由市场秩序正在被改写。他提醒，应该警惕保护主义抬头的趋势，这将会减缓经济复苏及长期经济增长。有评论分析说：这也是"中国式"贸易保护与"美国式"保护主义的根本区别。
Ⅲ）、否决可乐收购不符合中国利益？
北京决定对可口可乐(Coca-Cola)对汇源果汁(Huiyuan
Juice)"说不"，使24亿美元收购计划（这本来将成为迄今最大规模的外资收购中国企业交易），是泡汤，从国略到国际内外大势这都是一种不明智核爆炸效应。作为2008年8月实施的中国《反垄断法》迄今遭遇了第一次最大考验，这一里程碑式的决定，可以放纵"中移动""中石油""中石化"等的中国市场的绝对垄断，却无法放过一个小小的汇源、可口可乐，不仅发出了中国不对大笔交易开放的信号，还为所有的法制国家政府提供了强有力的说辞，它们本来就在对中国的崛起持有全球性共性的难受。结局很可能是，涉及目前世界上唯一有活力的大型经济体的跨境交易将会减少，各方倒退到保护主义盛行。但，这正是中国领导人一直明确表态反对的。正是这种保护主义，导致了20世纪30年代那场"大萧条"的经典。
中国反垄断审查本身就没有国际视野的"游戏规则"，该部门发布的否决可口可乐收购汇源的简短决定（只有一页），没有任何的法理与规则的辩证与令人信服的法例、缺乏清晰度。它援引中国新实施的《反垄断法》第28条，该条让官方在"经营者集中具有或者可能具有排除、限制竞争效果的"情况下采取行动。在本案中，中国监管机构似乎非常强调"可能"这个词，而"可能"的另一面这"不可能"也包含其中，还有不那么强调"集中"（尽管对于果汁业收购来说，"集中"或者"浓度"是一个贴切的词）。虽然可口可乐控制着近50%的汽水饮料市场，但它在果汁市场只有8%的份额。果汁饮料与汽水饮料本就是两种不同的物质。即便加上汇源的42%左右市场份额，按多数定义也不至于构成垄断。中国监管机构对可口可乐可能捆绑销售其饮料产品表示关切，使一切都是在猜测"可能"之下、绝对"两输"的一个结果。
"可能"、"不可能"，就成了一个国家法律"审查"的当然标的？！
有了这24亿美元，中国果汁饮料市场完全可以是另外一种景象。等到中国果汁饮料市场长大、成"中移动""中石油""中石化"再来挥刀砍杀，来它个"杀一儆百"不是更惠及中国人、惠及全球的果汁饮料产业吗？
更可信的解释是，中国监管机构是在回应竞争对手和消费者的反弹，中国网民发起了一场愤怒的带有民族主义色彩的互联网运动，对受人喜爱的品牌可能落入外国人之手加以指责。面对经济放缓、萧条，并担心社会不稳定，一段时间以来北京更具家长式作风。假如汇源就此后开始衰败、一蹶不振，阻止这一交易又符合什么国家利益？这又为中国企业近来在海外大举投资留下了历史的佐证，忙着在世界各地收购矿产和油气资源。这很有可能使北京被指采取双重标准。近来，对于中铝195亿美元增持力拓(Rio
Tinto)股份的计划，不应以民族主义的理由反对，但在中国在果汁问题上挑起纷争的论断与实践，很难给中国在全球资源收购上提供实践与理论的支撑。"反垄断法"，有没有给人公平申述的权利？有没有挽救黑洞的机制？就一边倒！
Ⅳ）、中国"说不"之后的资本环境
不到两周前，可口可乐(Coca-Cola)高管们还在为上海一座耗资9000万美元的新的创新和技术中心剪彩，他们还承诺到2012年在中国投资20亿美元，超出该公司去年的资本支出总额。而今，在遭到中国商务部回绝后，该集团以高得离谱的溢价收购中国最大果汁生产商的计划破灭了，可口可乐还没有霸道到象"中移动"那样呼风唤雨，更没有象"中石油""中石化"那样在中国"通吃"。
下一步，全球有可能都向中国看齐吗？
中国本来就未曾想要一个正式的竞争机制。只是作为2001年加入世界贸易组织的条件之一，中国才拿出了某种立法；2008年8月，中国终于开始实施"反垄断法"，这部法律只是略微有些像国际规范。其第7条引入了"国民经济命脉"这种奇怪的概念----这些命脉需要从"国家安全"的角度保护起来。
所谓的"涉及国家安全"，中国《反垄断法》的第31条似乎又将审批权转移给其它部门。就中国官方对可口可乐/汇源交易的决定而言，上述两条似乎与正式引证提供了同样"好"的解释；正式引证采用《反垄断法》针对限制竞争的第28条，暗指可口可乐将利用其在汽水饮料领域的支配地位，成为零售商的一站式卖主。若可口可乐收购汇源，两家在中国果汁市场的份额合起来将为20%左右，远低于人们对"支配地位"的标准理解。
2008年11月，世界已经领略了中国商务部独特的本质，当时该部放行了英博啤酒集团(InBev)对安海斯-布希(Anheuser-Busch)的收购，称该交易在中国并无妨碍竞争之虞。但这并未阻止该部让双方同意限制其在两家中国啤酒企业的现有股份，并承诺不向另外两家中国啤酒企业投资。
指望中国重振交易流的并购银行家们，将对这一明显的保护主义行为感到遗憾，而在指责中国在中铝投资力拓(Rio
Tinto)问题上采取双重标准的澳大利亚反对党政界人士，将会兴奋不已。
这种背离全球阳光化资本市场游戏规则，若全球都进行这种内外有别的"审查"，那么首先受到最大伤害的怕只有中国自己，因为中国的资源亟需全球来重新配置，更需要一个有国际共识的资本游戏规则。中国对资本"说不"，为全球各国提供了绝对的跨国界"样板"。
Ⅴ）、市场内外风云突变
虽然此项交易最终遭到了中国监管部门的否决，不过据一位接近可口可乐的人士透露，由于市场形势突变，可口可乐对于收购已经不像当初那么热衷。早在年初的2月28日，汇源董事会主席朱新礼在出席一个论坛时，也曾表示，在当前金融危机环境下，可口可乐董事会反对收购的声音越来越多，自己要给可口可乐全球总裁"打打气"。但这种"打气"都已前功尽弃、做了无用功。
不过，两天后，汇源随即发布澄清公告，称汇源并不了解可口可乐任何董事对收购的任何意见，公司也没收到关于更改收购计划的任何意见。有国际经济评论认为，虽然中国的非酒精、非碳酸饮料市场刚刚开始发展，但现在不垄断不能代表将来没有机会。从未来发展趋势看，可口可乐已经在碳酸饮料方面获得了全球绝对的垄断地位，目前在果汁和茶饮料方面的特别是中国市场发展速度也非常快。如果再获得纯果汁市场先前的大幅份额，未来的垄断地位是"可以"想见的，但只是"可以"，还未成历史的即成事实。
国际舆论还同时认为，2009年，全球经济、资本市场环境恶化，消费品在内需市场的角色将越来越重要。这种情况下，大多跨国企业会放弃这种资本大冲动，但政府不会放弃这一块市场的发展机会。中国当局反其道而行之，可能会令国际资本进入中国产生更大的负面效应。2009年，是21世纪以来、国际资本进入中国的最少时期，也是第一次金融海啸之后全球性最最短缺资本的时代。
3月18日，汇源股价开盘大跌19.42%，至8.30港元。公司随即宣布，于10时13分起临时停牌，以待发布有关股价敏感资料。截至3月17日收盘，可口可乐（纽约交易所代码：KO）股价小幅上涨0.44%，为41.45美元。这是国际、国内资本股市的第一反应。
2008年9月3日，可口可乐宣布通过旗下全资附属公司Atlantic
Industries以179.2亿港元收购汇源全部已发行股本，折合每股约12.20港元。以汇源于9月1日停牌前一个交易日的收盘价4.14港元计，这一要约收购价有1.9倍的溢价。如交易获批，这将是外资在华最大一起并购案，也是可口可乐历史上金额第二大的收购交易。但现在却成一片美丽的云霞，飘呵飘的消失了......
现在，朱新礼只剩下：卖掉"汇源"商标这华山自古一条路了。
尾：根据国际AC尼尔森的调查数据显示，2007年，汇源在国内100%果汁市场及中浓度果汁市场占有率分别达42.6%和39.6%，处于明显领先地位；据业内人士估计，果汁饮料在中国整个饮料市场不足10%；而据研究机构Euromonitor统计数据，2007年可口可乐在中国果蔬汁市场的占有率为9.7%；估计可口可乐在中国整个饮料市场高居第一饮料品牌的位置，整个市场的占有率约20%左右。3月19日，是可口可乐收购汇源果汁案遭否决后的第一个交易日，如期复牌的汇源果汁（01886.HK）未能逃脱暴跌的命运，全日重挫42.17%----但愿汇源不是一蹶不振。但面临全球金融海啸的新格局，中国崛起同样面临全球性两大困境：
（A）、中国政府对可口可乐收购"汇源""说不"，那么同样面临着众多"力拓"对中国"说不"，中国崛起的"全球化资源配置"就可能成空；
（B）、中国为什么不等"汇源"长大成"中移动""中石油""中石化"等之后，再来肢解"汇源"公司、象美国政府当年砍掉"美国电话电报公司"那样？对"中移动"国有大象等公然垄断"说行"，对"汇源"小老鼠垄断"说不"，一个天上则一个地下，中国又怎样面向全球国际化的"说不"与"说行"？
而被收购者、汇源法人代表朱新礼在被收购前接受新华社记者采访时曾表示，不论审批是否通过，都将顺其自然，"批准了，高兴；没批准，同样高兴"。但是，在"都高兴"的现实社会的上下，岂能"是"与"否"都是皆大欢喜？天底下能有"都高兴"这样的生死博弈吗？但现在：2009年3月18日之后，中国汇源进入生死两茫茫的炼狱时期，甚至连自家穿在自己身上的外衣"汇源"也不能卖了，汇源庞大10数个省的投资计划被迫断裂，没有后续汇源将必然付诸东流，当日汇源股票从8.30元多跌倒了3.99元，汇源从高山跌下深谷底。对于中国千千万万个象汇源公司这样的企业来说，一个只有100亿左右资产的这样一家普普通通的企业，比比皆是，但今日汇源比没与可口可乐收购前的汇源生死更艰难，谁来力挽狂澜的救助、输血汇源，让继续向前走......"汇源"收购战，成中国"全球化配置战略资源"的一根核导火索，接下来的中钢集团收购Midwest公司，中金岭南认购澳PEM公司50.1%股权，武钢收购澳CentreMetals公司南澳大利亚州铁矿石项目50%权益，中铝195亿美元注资力拓等等都充满了中国式全球玄机，都令中国收购、进入全球充满了风云变幻，令中国崛起向全球配置资源成为成本之举世新高。若是世界各国都以中国政府的汇源之否，来对待中国"全球配置资源"的战略收购，那么对中国崛起来讲将是莫大的毁灭性一击----中国毕竟是石油、铁矿石等等能源相对短缺的国家。
4月2日结束的G20伦敦峰会20国成员共同签署《重申将抵制保护主义》声明："不设置任何新的投资或贸易壁垒"、"同时也将迅速纠正任何此类措施"等等，不知中国政府能否使美国可口可乐收购汇源峰回路转？但中国目前还没有设立"反垄断"的纠正机制？现在，最最关键的是：中国能不能将"全球配置资源"与中国崛起起到根源真实有效的帮助作用？
（作者系《国情内参》首席研究员）
（巩胜利特别声明：作者对本文所著内容与事实，负有不可推卸、当然的法律责任。本文谢绝除此而外，一切任何形式的转载、摘编、BBS和上网链接。若有任何见解、疑问、版权使用等问题请通过Gvv21(at)hotmail.com与作者联系。）
�巩胜利 ：著名独立中国问题学家，财经、社会类评论家。其经济、社会类尖端文章，在海内外广泛发表。代表作有：《中国"春运"：暴富了谁？掠夺了谁？》《21世纪：生生死死"新经济"》《中国党政军退出市场经济领域》等。其《来自中国彩电第一品牌的内幕》一文，引发中国1998年6月上海"长虹"股票强烈震荡，《中国投资失败档案》《中国股市"黑洞"》《全球911绝对防略》《撩开美国NMD的面纱》《对话全球金融危机》《中国穷人到底有多穷》等等，分解了中国社会和世界经济的一些重大、根源问题。在国际媒体《财富》《新闻周刊》《华尔街日报》及《欧洲时报》等媒体发表过一系列引起广泛震动的论述，也在中国最高层《国内动态清样》《改革内参》《人民日报》《南方周末》《世界经济研究》《财经》等广泛发表过独家前沿的经济、社会类评述、论著。作者的一些前沿文章，反应了国际、中国社会的一些尖端问题而著称，引起中国最高当局强烈关注，也引起国际、市场经济发达国家的强烈关注，被称为"具有驾驭中国语言文字与事件的最可怕功力"。作者是中国国际战略研究网专家，中国经贸研究会特约研究员，四川大学锦江学院客座教授，是从事国际、中国问题研究的著名独立学者。
欲知学者巩胜利的一些重要文献，请点击以下国际网络链接：
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