中国���力消失

瑞士信贷首席分析师:大陆经济五大动力一夜消失
打印版 【 阿波罗新闻网2009-01-05讯】

2009年经济展望，瑞士信贷董事总经理丶亚太区首席分析师陶冬认为，中国是自身难保，各项经济数据显示中国经济正在严重衰退。

陶冬在2008年7月最早提出中国经济将面临严峻的衰退挑战看法，当时引发市场争议，到了2008年11月中国各项经济数据公布，证明其精准的预测。

陶冬接受本报越洋专访时表示，当前全球进入经济衰退，中国更是罕见地出现10年来经济增长率（GDP）大幅度下滑，从2008年10月民间投资急缓弱
化，除了中共政府财政扩张投入基础建设外，看不到民间新的投资项目，即使当前中国内需消费与其他国家相较还不算太差，但零售消费增长也出现下滑，特别是
汽车丶旅游等重要消费项目均有显着的下降。

同时「外需」方面更为不乐观，在全球经济陷入衰退之际，中国对外出口增长严重下降，2008年第3季出口增长从20％下滑到负值，再看工业生产值丶电力
消费丶制造业采购经理人指数等经济指标，均呈现大幅度下滑的趋势。

提及当前中国经济的危机，有无重要的观察指标？陶冬强调，现在已经不需要任何指标来看中国有无经济衰退与面临的危机，因为衰退危机正在
「Happening」（发生中），2008年11月工业生产值降到5％，这是1990年以来没有发生过的事，电力消费的大幅下降，就看出企业的订单消
失速度之快，2008年的第4季和2009年第1季将会是中国经济数据最坏的时期。

陶冬强调，「现在要观察的是，什麽时候中国经济能从不景气中走出来？」这要先看两个面向，一是GDP的反弹，预估在大陆政府扩张财政政策之後，GDP的
反弹在几个月内就会发生；二是何时回到经济正常轨道，在财政与货币政策积极运作之下，大陆经济将会呈现政府人为的 GDP拉动，但若民间投资与内需消费
没跟上政府脚步拉动的话，短期内就很难预估何时能回到正常经济增长轨道上，这得持续观察民间投资和消费对振兴方案的反应。

陶冬形容过去大陆经济（GDP）是5匹马拉动一辆马车飞奔，这5匹马是出口丶消费丶投资丶房地产和经济结构改革所产生的生产力，如今5匹马的动力一夜之
间消失，单靠政府的财政投入的这1匹马力来拉动GDP增长是不够的。

中国经济的下滑，投资风险一定大，尽管中国GDP增长从11％掉到7％，相对其他国家还是不错的。在经济陷入衰退的风险中，陶冬认为，失业率攀高是外界
所忽略的风险，基於中国缺乏社会保障，在经济下降的过程中没有缓冲机制，失业率快速攀升，当前有900万名的农民工要回家种田，500万人的大学生毕业
生找不工作，很多人处於半就业状态，大量失业潮所衍生社会问题，对社会稳定与大陆当局都是很大的考验。

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