信贷高增长频获肯定 银监会预计全年将超8万亿
上海证券报
今年来，信贷增长势头势不可挡。据了解，截至目前，新增信贷已经超过5万亿。
虽然创纪录式的增长引起了市场的担忧，但细心者不难发现，近日央行、银监会官员在多个场合均对信贷的这种高增长主要表示肯定。甚至有高层预计，今年全年将发放信贷至少8万亿。
在26日举行的第四届中国中部投资贸易博览会国际金融论坛上，央行行长助理郭庆平表示，总体上看，在国际金融危机的特殊环境下，我国的货币适度较快增长，是适度宽松的有效传导，是全社会货币信用有效的体现，它有利于提振市场信心和扩大内需，防止经济下滑以及通缩的发展，促进经济平稳较快发展。
这是近日又一位高层对信贷的高增长表示肯定。就在本月23日，央行副行长易纲曾撰文指出，金融危机情况下的货币信贷较快增长利大于弊。央行将继续保持银行体系流动性合理充裕，引导金融机构合理增加信贷投放。
值得注意的是，23日晚间，针对部分媒体猜测银监会要改变信贷政策的报道，银监会新闻发言人表示，银监会督促银行业金融机构认真落实保增长、扩内需、调结构的国家宏观经济政策，没有改变年初以来确定的信贷政策。
另外，4月25日，央行行长周小川在华盛顿出席2009年国际货币与金融委员会第十九届部长级会议也表示，中国政府将继续贯彻执行积极的财政政策和适度宽松的货币政策。
分析人士指出，近期高层频频表态，对于一季度的整体货币政策给予肯定，说明在经济数据没有明显的转暖前，适度宽松的货币政策不会有大的改变，这有助于打消市场对信贷规模调控再度上马的担心。
另据报道，银监会副主席蔡锷生4月25日在2009中欧论坛上表示，预计今年全年将发放信贷至少8万亿元。
日前，本报记者还从一位监管部门高层处获悉，截至目前，今年以来的新增信贷已经超过5万亿元。
央行数据显示，一季度人民币贷款增加了4.58万亿元，这意味着截至目前4月份的新增信贷至少为4200亿元。
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信贷狂飙，通胀或突然出现
东方早报
由北京大学国家发展研究院举办的"中国经济观察"第17次报告会25日在北京举行。
北大中国经济研究中心(CCER)、瑞银、国家信息中心、中金等20大机构在会上公布"朗润预测"结果：二季度GDP增7%，CPI仍为负值，下降1.1%，工业增加值8.1%，城镇固定资产投资仍可达29.8%，出口为-17%。其总体评价是，宏观经济触底回升，投资增长强劲，外需低迷，汇率利率企稳。
与会专家认为，在宏观形势逆转向上之后，已在年初狂飙的信贷增速应适当刹车，如果通过微幅的宏观调控，来达到早一点刹车的目的，则可避免造成大的经济波动。
大于45度角的V形反弹
中金公司资本市场部董事总经理梁红表示，中国经济已经见底，底部大概在去年12月中旬左右。中国的经济将以什么样的速度恢复？梁红的判断是"一个非常快速的、斜率大于45度角的V形反弹"。
梁红称，宏观经济数据显示经济基本面触底反弹，货币供给量显著上扬，人民币贷款增速年初大幅飙升，汽车销量和房地产成交量双双回暖。
梁红还认为，A股的涨幅也有非常强的基本面支撑。中国经济反弹的速度和力度都非常强，也是因为前面的底很深，"华尔街的分析师也开始上调中国GDP增长预期。"
梁红指出，一季度大量信贷的投放，有利于总需求恢复，并减轻企业的裁员压力，"就证券业来说，今年年初日交易量才500亿元左右，大家都想着裁员，但现在的日成交量，可能要加人了。"
梁红认为，目前欧美经济指标已出现一些见底迹象，"往前看，至少欧美不往下拽我们了，再加上货币信贷还在往上冲，二三季度的数字是会跑得非常快的。"
梁红表示，目前中国至少没有通缩的压力，当下5%左右的贷款利率并不高，甚至低了，而且随着形势的发展，"会让越多的人感到它太低了。"
她认为，市场高估了某些东西的产能，因此大家都觉得通货膨胀不会很快来临，"正因为这样，通货膨胀会出现在大家都没想到的地方。"梁红建议，应防止内需过热，抑制通货膨胀和资产价格膨胀的压力。
建议二季度提准备金率
北京大学国家发展研究院教授宋国青表示，信贷增速应适当刹车，如果早一点刹车可能温和一点。如果到三四季度再调信贷增速，结果可能会是四季度信贷增长4500亿元。宋国青说："如果在第四季度把贷款压到一季度的十分之一左右，将人为造成经济波动。"
由此可以推断，宋国青认为，二季度可能应该开始调整存款准备金率。至于调整的幅度，他认为，如果只是小幅调整，比如25个基点，50个基点，"基本上没用"，"因为现在每个月进来的外汇和外资量很大。"
梁红认为，很难想象现在靠银行和企业自律的办法能让信贷增速很快平滑下来。中国历史上，信贷周期的结束从来没有依靠过银行和企业的自律，从来都是靠信贷额度、宏观调控、政策的指导。
梁红说："信贷增速怎么调下来，什么时候速度放慢一点，是短期之内市场最担心的事情。"她认为，越早微调引起的经济震荡越小，越晚调引起的经济振动越大。
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